{"id":42809,"date":"2022-08-29T07:51:27","date_gmt":"2022-08-29T12:51:27","guid":{"rendered":"https:\/\/radionoticiascasanare.com\/inicio\/?p=42809"},"modified":"2022-08-29T07:51:27","modified_gmt":"2022-08-29T12:51:27","slug":"habra-pausa-en-el-incremento-de-las-tasas-de-interes-este-mes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radionoticiascasanare.com\/inicio\/habra-pausa-en-el-incremento-de-las-tasas-de-interes-este-mes\/","title":{"rendered":"\u00bfHabr\u00e1 pausa en el incremento de las tasas de inter\u00e9s este mes?"},"content":{"rendered":"
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elnuevosiglo.com<\/figcaption><\/figure>\n

Comienza una semana complicada para la Junta Directiva del Banco de la Rep\u00fablica. El pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles deber\u00e1 decidir si para este mes hace una pausa en su agresiva pol\u00edtica monetaria, que ha elevado las tasas de inter\u00e9s a 9%, o si por el contrario sigue con las presiones de incrementar a\u00fan m\u00e1s el costo del dinero.<\/strong><\/p>\n

Los analistas consideran que se puede presentar una de estas dos situaciones, pero cualquiera de ellas tendr\u00e1 efectos sobre el bolsillo de los colombianos, que ya empiezan a preocuparse ante el costo de los cr\u00e9ditos.<\/p>\n

\u201cConsideramos que las presiones hacia un incremento en la tasa de pol\u00edtica monetaria no ser\u00e1n para esta reuni\u00f3n del mi\u00e9rcoles, sino ser\u00e1 en la Junta a finales de septiembre que vuelven a estar sesgadas al alza. Para la reuni\u00f3n del 30 de septiembre esperamos que la Junta del Banco de la Rep\u00fablica decida aumentar entre 75 puntos b\u00e1sicos y 100 puntos b\u00e1sicos la tasa intervenci\u00f3n, llegando a un nivel de 10%, que no descartamos pueda ser mayor si la inflaci\u00f3n local no muestra se\u00f1ales de correcci\u00f3n\u201d, consideran los analistas del Banco Ita\u00fa.<\/strong><\/p>\n

En su an\u00e1lisis sobre el costo del dinero dicen que \u201ccreemos que esta tendencia acentuar\u00e1 la transmisi\u00f3n de las decisiones que ha tomado el Emisor desde septiembre de 2021. En la pr\u00e1ctica, esto implicar\u00e1 que las condiciones financieras que enfrentar\u00e1n las empresas y los hogares ser\u00e1n considerablemente m\u00e1s retadoras en los meses venideros, con lo que las decisiones de gasto se tornar\u00e1n m\u00e1s cautas\u201d.<\/p>\n

Ajustes<\/strong><\/p>\n

Sin embargo, se considera que, en la \u00faltima reuni\u00f3n del Banco, el gerente Leonardo Villar dijo que \u201cestamos mucho m\u00e1s cerca de niveles de tasas que ayuden a converger la inflaci\u00f3n hacia la meta\u201d. Seguidamente afirm\u00f3 que \u201ccon la informaci\u00f3n al d\u00eda de hoy, cualquier posibilidad de un ajuste de la tasa de inter\u00e9s parecer\u00eda que tuviese que ser de menor magnitud de los que hemos visto hasta el momento\u201d.<\/p>\n

Como se aprecia, estas afirmaciones reiteran la visi\u00f3n de que el grueso de la labor de ajuste de la tasa de intervenci\u00f3n durante el presente ciclo ya se ha efectuado. En cualquier caso, el gerente dej\u00f3 la puerta abierta para eventuales decisiones adicionales, dependiendo de los indicadores que se publiquen en los dos pr\u00f3ximos meses.<\/strong><\/p>\n

En ese sentido, si las lecturas de variaci\u00f3n anual del IPC en los meses siguientes no ceden y las expectativas tienen incrementos a\u00f1adidos, podr\u00edan requerirse incrementos adicionales en la tasa repo, que ser\u00edan a lo sumo de 50 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

Seg\u00fan los investigadores del Bancolombia, liderados por Juan Pablo Espinosa, \u201cqueremos destacar que ya empiezan a evidenciarse algunas se\u00f1ales de moderaci\u00f3n en la econom\u00eda colombiana. Por ejemplo, desde mayo la serie desestacionalizada de ocupados se desaceler\u00f3, y en lo que va de julio las compras de los tarjetahabientes Bancolombia, que son un term\u00f3metro confiable sobre el estado de la actividad agregada, muestran menores crecimientos. Si los indicadores que conoceremos en los pr\u00f3ximos d\u00edas apuntan en la misma direcci\u00f3n, la Junta del Banco de la Rep\u00fablica podr\u00e1 dar por concluido el periodo de aumentos m\u00e1s acelerado y acentuado de la tasa de intervenci\u00f3n en la historia reciente\u201d.<\/p>\n

Hay que recordar que en la \u00faltima reuni\u00f3n, y con una votaci\u00f3n dividida, la Junta Directiva decidi\u00f3 incrementar la tasa de pol\u00edtica monetaria en 150 puntos b\u00e1sicos, con lo que ahora se ubica en 9%. Esta decisi\u00f3n fue resultado de c\u00f3mo las cifras m\u00e1s recientes de actividad econ\u00f3mica e inflaci\u00f3n han incrementado las necesidades de acelerar este proceso de ajuste.<\/strong><\/p>\n

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De hecho, el equipo t\u00e9cnico del Emisor increment\u00f3 su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n y crecimiento econ\u00f3mico hasta 9,7% y 6,9% para 2022, respectivamente. Con el alza de 150 puntos, la tarea de los codirectores del Emisor en este ciclo est\u00e1 casi terminada.<\/p>\n

Inflaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Los datos que se publiquen determinar\u00e1n si se requiere alg\u00fan ajuste adicional que, de llegar a ocurrir, ser\u00eda marginal. Por otra parte, el DANE report\u00f3 que el \u00edndice de precios al consumidor present\u00f3 una variaci\u00f3n intermensual de 0,81% durante julio, pero con una aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n anual hasta de 10,21%.<\/p>\n

Al respecto los investigadores del Bancolombia se\u00f1alan que \u201cestimamos que la inflaci\u00f3n mensual se habr\u00eda mantenido por encima de sus niveles hist\u00f3ricos en agosto ante la persistencia del precio de los alimentos y del rubro de regulados. Para este mes, al igual que lo observado en julio, el incremento mes a mes del precio de la carne de res, de aves, de cerdo, de la leche, del arroz, las frutas frescas, los huevos, el pan, el queso y los aceites sobrepasar\u00edan las correcciones que han presentado los productos como la papa, el tomate, la mora, la naranja y la zanahoria, principalmente\u201d.<\/strong><\/p>\n

Por otra parte, la presi\u00f3n de los precios de la energ\u00eda, el gas y el acueducto, este \u00faltimo afectado por su indexaci\u00f3n al IPC, habr\u00edan llevado a que en agosto a\u00fan no se alcance el pico de inflaci\u00f3n anual. De hecho, un aspecto relevante es que, durante el presente mes, el DANE recolecta la informaci\u00f3n de precios de educaci\u00f3n superior, siendo otro factor clave detr\u00e1s del avance mensual que presentar\u00edan los precios durante este mes.<\/p>\n

Perspectiva<\/strong><\/p>\n

Lo mencionado previamente es consistente con una perspectiva de inflaci\u00f3n mensual de agosto de 0,62%. Tal expectativa se encuentra 8 puntos b\u00e1sicos por encima del promedio de los analistas encuestados por el Banco de la Rep\u00fablica (0,54%) y 9 puntos de los encuestados por Fedesarrollo (0,53%). De materializarse, la inflaci\u00f3n anual alcanzar\u00eda un nuevo m\u00e1ximo de 10,4%, trasladando presiones alcistas sobre la inflaci\u00f3n de cierre de a\u00f1o.<\/p>\n

\u201cDe hecho, al incorporar los recientes resultados en materia de inflaci\u00f3n, prevemos que la variaci\u00f3n de los precios al consumidor alcanzar\u00eda el 10,1% al cierre de este a\u00f1o y 5,8% en diciembre de 2023\u201d, sostienen los investigadores. El mayor efecto que implica esta perspectiva para 2023 junto a un incremento del salario m\u00ednimo elevado, llevar\u00edan que a pesar de que es previsible una senda de reducci\u00f3n, el pr\u00f3ximo a\u00f1o la inflaci\u00f3n se mantendr\u00eda consistentemente superior al l\u00edmite superior del rango de tolerancia del Emisor. En este respecto, las m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n derivadas del mercado de deuda p\u00fablica contin\u00faan cerca de 6%.<\/strong><\/p>\n

Colocaci\u00f3n de deuda<\/strong><\/p>\n

El Ministerio de Hacienda redujo la velocidad de colocaci\u00f3n de deuda durante julio en el mercado primario. En efecto, en el inicio del tercer trimestre del a\u00f1o,\u00a0la entidad pudo colocar a trav\u00e9s de subastas $3,3 billones, un 33,6% menos que en junio, con lo que el porcentaje de ejecuci\u00f3n frente a la meta mediante este mecanismo alcanz\u00f3 el 65,5%, acorde con lo publicado en el Marco Fiscal de Mediano plazo de 2022. No obstante, fue la colocaci\u00f3n mediante entidades p\u00fablicas la que m\u00e1s avanz\u00f3; con una emisi\u00f3n $2,1 billones durante julio<\/strong>, el registro m\u00e1s alto desde abril de 2017. Ahora bien, los c\u00e1lculos indican que la entidad emitir\u00eda deuda por medio de subastas por $3,7 billones durante agosto, un 11,1% m\u00e1s que el mes previo, a ra\u00edz del mayor apetito por t\u00edtulos que se registr\u00f3 durante gran parte de las \u00faltimas semanas.<\/p>\n

Fuente y Fotograf\u00eda Elnuevosiglo.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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